BANKE VERSUS FONDOVI RIZIČNOG I PRIVATNOG KAPITALA – SUPSTITUT ILI KOMPLEMENT?
Ključne reči:
финансијски систем, ризични капитал, приватни капитал, банкарски кредити, фондови, банкеApstrakt
Финансијски системи како развијених земаља, тако и земаља у развоју су се кроз историју ослањали на претежно на банкарске институције као носиоце финансијске активности. Међутим, развојем финансијског тржишта појављују се други учесници који делом допуњују, а делом истискују банке са финансијског тржишта. Уистину и банке су ради опстанка прошириле свој портфолио активности чиме је дошло до неминовног преклапања активности међу учесницима на финансијском тржишту. У развијеним земљама, знатни раније, институционални инвеститори преузимају део тржишта од банака својим активностима. У земљама у развоју се знатно касније јављају услед недовољне развијености финансијског тржишта. Међу институционалним инвеститорима се јављају осигуравајућа друштва, инвестициони фондови, па чак и појединци. У Србији, као земљи у развоју, се тек у последњих пар година даје на значају овим институцијама. Аутори с тога, указују на значај посебно фондова ризичног и приватног капитала као потенцијалних финансијера и актера на финансијском тржишту. Циљ овог рада је да утврди да ли фондови ризичног и приватног капитала, посматрајући европске земље, одузимају тржишно учешће банкама или једноставно допуњују финансијске токове које банке не могу или не желе да покрију?
##plugins.generic.usageStats.downloads##
Reference
Berger, A., & Schaeck, K. (2011). Small and medium-sized enterprises, banking relationships, and the use of venture capital. Journal of Money, Credit and Banking, 43(2-3), 30. Retrieved from http://hdl.handle.net/10242/46669
Bertoni, F., & Tykvová, T. (2013). Which form of venture capital is best - suited for innovation? (No. 69-2013) (pp. 1–40). Retrieved from http://emma.polimi.it/emma/events/vicoconference/attachments/i003 bertoni terezanew2_x.pdf
Bottazzi, L., & Da Rin, M. (2002). Venture capital in Europe and the financing of innovative companies. In Economic Policy (Vol. 17, pp. 229–269). doi:10.1111/1468-0327.00088
Cassar, G. (2004). The financing of business start-ups. Journal of Business Venturing, 19(2), 261–283. doi:10.1016/S0883-9026(03)00029-6
Davila, A., Foster, G., & Gupta, M. (2003). Venture capital financing and the growth of startup firms. Journal of Business Venturing, 18(6), 689–708. doi:10.1016/S0883-9026(02)00127-1
Davis, S. J., Haltiwanger, J. C., Handley, K., Jarmin, R. S., Lerner, J., & Miranda, J. (2013). Private Equity, Jobs, and Productivity.
EVCA. (2007). Guide on Private Equity and Venture Capital for Entrepreneurs. Venture Capital (p. 44).
EVCA. (2009). Reporting Guidelines (Vol. 2006, pp. 1–23).
Fang, L., Ivashina, V., & Lerner, J. (2013). Combining banking with private equity investing_slides (No. 10-106). Review of Financial Studies (Vol. 26, pp. 2139–2173). doi:10.1093/rfs/hht031
Gompers, P., & Lerner, J. (2001). The Venture Capital Revolution. Journal of Economic Perspectives, 15(2), 145–168. doi:10.1257/jep.15.2.145
Hellmann, T. F., & Puri, M. (2000). The Interaction Between Product Market and Financing Strategy: The Role of Venture Capital. Review of Financial Studies, 13(4), 959–984. doi:10.1093/rfs/13.4.959
Huyghebaert, N., & O’Donohoe, S. (2007). Does the value of venture capital vary over the investee life cycle? Evidence from Irish investees. In Venture Capital in Europe.
Inci, E., & Barlo, M. (2010). Banks versus venture capital when the venture capitalist values private benefits of control (pp. 0–42). Retrieved from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1685173
Kortum, S., & Lerner, J. (2000). Assessing the Contribution of Venture Capital to Innovation. The RAND Journal of Economics, 31(4), 674. doi:10.2307/2696354
Lerner, J. (2003). Boom and Bust in the Venture Capital Industry and the Impact on Innovation. SSRN Electronic Journal, 03-13(4), 25–39. doi:10.2139/ssrn.366041
Milenković N., Jakšić D. (2018): Finansiranje preduzeća iz oblasti visoke tehnologije, XXIII Internacionalni naučni skup "Strategijski menadžment i sistemi podrške odlučivanju u strategijskom menadžmentu", Palić
Milenković N., Kalaš B. (2018): Distinkcija i položaj fondova rizičnog i privatnog kapitala, Kultura polisa, god. XV , br. 37, str. 385-396
Metrick, A., & Yasuda, A. (2011). Venture Capital & the Finance of Innovation. (L. Vitetta, Ed.) (Scond edit., p. 575). John Wiley & Sons, Inc.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. doi:10.1016/0304-405X(84)90023-0
Oehler, A., Pukthuanthong, K., Rummer, M., & Walker, T. (2007). Closing the gap to the U.S. In Venture capital in Europe (pp. 3–15). Quantitative Finance Series.
Samila, S., & Sorenson, O. (2009). Venture capital , entrepreneurship and economic growth ∗. The Review of Economic and Statistics, 93(1), 338–349.
Schwienbacher, A. (2008). Innovation and venture capital exits. Economic Journal, 118(533), 1888–1916. doi:10.1111/j.1468-0297.2008.02195.x
Söderblom, A. (2012). The current state of the venture capital industry in relation to other financing sources for startup firms (p. 75). Entreprenörskapsforum. doi:ISBN: 91-89301-37-4
Zarutskie, R. (2010). The role of top management team human capital in venture capital markets: Evidence from first-time funds. Journal of Business Venturing, 25(1), 155–172. doi:10.1016/j.jbusvent.2008.05.008
Euroarea Statistic - https://www.euro-area-statistics.org/banks-balance-sheetloans?cr=eur&lg=en&page=0&charts=M..N.A.A20.A.1.U2.2240.Z01.E+M..N.A.A20.A.1.U2.2250.Z01.E+M..N.A.A21.A.1.U2.2250.Z01.E&template=1 (pristupljeno 20.08.2019.g)
InvestEurope - https://www.investeurope.eu/media/811517/invest-europe-2018-european-private-equity-activity.pdf (pristupljeno 12.08.2019.g)
