THE LEGAL BASIS OF LOCAL GOVERNMENT BORROWING THROUGH THE ISSUANCE OF MUNICIPAL BONDS IN THE REPUBLIC OF SERBIA
Keywords:
securities, municipal bonds, financing of local self-government, fiscal decentralization, borrowing on the financial marketsAbstract
Municipal bonds are securities issued by cities and municipalities in order to collect the necessary funds in order to implement infrastructure projects. The paper analyzes the substantive regulations of Republic of Serbia, which provides the basis for borrowing by local governments. The subject of analysis are the relevant provisions of the Constitution of the Republic of Serbia, the Law on Local Self-Government, the Law on Local Government Finance, the Budget System Law, the Law on Public Debt and Capital Market Law. Analysis of the regulation aims to determine the legal basis for the issuance of these debt securities, debt character, and the degree of fiscal burden on the budget allowed issuers. In addition, the paper analyzes the relevant institutes of the material law, which are of direct or indirect interest in connection with the issuance of municipal bonds.
Downloads
References
Carić, M., Mirković, P., Konjikušić, M.(2015): Municipalne obveznice kao hartija od vrednosti : argumenti za i protiv, Prilagođavanje pravne regulative aktuelnim trendovima u regionu "Pravnički dani prof. dr Slavko Carić"].- Str. 33-43, Novi Sad.
Džidić, M. (2008): Obveznice u funkciji razvoja tržišta kapitala, članak: Zbornik radova Aktualnosti građanskog i trgovačkog zakonodavstva i pravne prakse : šesto međunarodno savjetovanje, Neum, 20, 21 i 22. lipnja 2008. godine, str. 273-288.
Fabozzi, F.J., Feldstein, S.G. (2008): The Handbook of Municipal Bonds, John Wiley and sons, ISBN 978-0-470-10875-8, New Jersy.
Gajić, D. (1998): Hartije od vrednosti i njihov promet, Beograd Jugoslovenski pregled, UDK 336.763 KOBISS.SR-ID139325959
Golić, D., Mirković, P., Puača, N. (2012) : Finansijska autonomnost lokalne samouprave kao pretpostavka decentralizovanog upravljanja lokalnim razvojem sa posebnim osvrtom na ulogu i značaj municipalnih obveznica, Agroekonomika, br. 55, str. 115-127.
Janković, D. (2012): Obveznice: karakteristike, kvantitativna analiza i tržišta, stručna monografija: Podgorica: Univerzitet Mediteran, (Podgorica: Artgrafika), Bibliografija. ISBN 978-9940-514-23-5 (broš.)
Mandić, B., Grublješić, Ž. (2011): Municipalne obveznice - finansijska pomoć razvoju lokalnih zajednica, Industrija: časopis za ekonomiku industrije, ISSN: 0350-0373.- god. 39, br. 1, str. 99-110.
Pavlović, V., Marinković, M., Drašković, V., Bučić, A., Richter, C. (2012): Smerince za izdavanje municipalnih obveznica, Projekat finansiram sredstviam EU, Program podrške opština IPA 2007, Interprint D.O.O., ISBN 978-86-6047-096-8 .
Pravilnik o standardnom klasifikovanom okviru i kontnom planu za budžetski sistem ("Sl. glasnik RS", br. 103/2011, 10/2012, 18/2012, 95/2012, 99/2012, 22/2013, 48/2013, 61/2013, 63/2013 - ispr., 106/2013, 120/2013, 20/2014, 64/2014, 81/2014, 117/2014, 128/2014, 131/2014, 32/2015, 59/2015, 63/2015, 97/2015 i 105/2015)
Vuković, M.(2007): Budžet, deficit i javni dug u funkciji ekonomske stabilnosti-teorijski osvrt, Škola biznisa : naučno-stručni časopis ISSN: 1451-6551.- Br. 3 str. 56-59
Ustav R. Srbije ("Sl. glasnik RS", br. 98/2006)
Zakon o budžetskom sistemu ("Sl. glasnik RS", br. 54/2009, 73/2010, 101/2010, 101/2011, 93/2012, 62/2013, 63/2013 - ispr., 108/2013, 142/2014, 68/2015 - dr. zakon i 103/2015)
Zakon o finansiranju lokalne samouprave ("Sl. glasnik RS", br. 62/2006, 47/2011, 93/2012, 99/2013 - usklađeni din. izn., 125/2014 - usklađeni din. izn. i 95/2015 - usklađeni din. izn.)
Zakon o javnom dugu (Sl. glasnik RS", br. 61/2005, 107/2009 i 78/2011)
Zakon o lokalnoj samoupravi ("Sl. glasnik RS", br. 129/2007 i 83/2014 - dr. zakon)
Zakon o tržištu kapitala ("Sl. glasnik RS", br. 31/2011 i 112/2015)
